и мы с вами свяжемся
Сколько стоят деньги группы и окупает ли их направление
Деньги в группе не бесплатные: по кредитам платят проценты, а собственник ждёт отдачу на свой капитал. Введите шесть чисел: калькулятор покажет, сколько стоят деньги группы, какую доходность даёт направление, сколько стоимости оно создаёт или теряет за год и сколько операционной прибыли ему нужно, чтобы окупать вложенные деньги. Для группы компаний берите общие цифры без внутригрупповых займов и оборотов.
Подставлен условный пример в масштабе группы компаний: цифры придуманы для демонстрации и не относятся к реальной компании. Любая правка поля снимает эту пометку.
Сколько группа должна банкам и другим кредиторам: кредиты, займы, облигации, лизинг. Берите остаток долга на текущую дату или на конец последнего периода. Для группы компаний — сумма по компаниям без займов внутри группы. Если долга нет, введите 0.
Средняя по всем кредитам и займам, включая лизинг. Если ставки разные, возьмите среднюю, взвешенную по суммам: сложите «долг × ставка» по каждому кредиту и разделите на общий долг. Если кредитов нет, поле можно оставить пустым.
Собственные деньги, вложенные в бизнес владельцами и накопленные в нём: капитал и нераспределённая прибыль по балансу. Для группы компаний — по консолидированной отчётности, если она есть. Число должно быть больше нуля.
Безрисковый ориентир — доходность 10-летних ОФЗ: 16,6 % годовых на 13.10.2026 (кривая бескупонной доходности ЦБ). Непубличному бизнесу добавляют премию за риск 3–8 п. п., то есть обычно 20–25 %. Если собственник ждёт 24 % годовых, введите 24.
Прибыль направления от основной деятельности за последние 12 месяцев или годовой план: до процентов по кредитам и налога на прибыль. Если направление работает в убыток, введите число со знаком минус, например −20. Ноль тоже можно.
Оборотные активы направления (запасы, дебиторка, деньги) плюс внеоборотные (оборудование, помещения, нематериальные активы). Берите по балансу на конец года или среднее за год. Число должно быть больше нуля.
В расчёте налог на прибыль — 25 %. Это постоянная величина, вводить её не нужно.
Окупает ли направление деньги группы
Результат — оценка по упрощённой годовой модели. Допущения перечислены в блоке «Как это считается» ниже.
Как это считается
Пять формул словами
- Стоимость денег группы = доля собственных денег × доходность, которую ждёт собственник + доля заёмных денег × ставка по кредитам × (1 − 25 %). Доли считаются от суммы кредитов и собственного капитала. Проценты по кредитам уменьшают налог на прибыль, поэтому ставка по ним берётся с поправкой (1 − 25 %).
- Доходность направления = операционная прибыль × (1 − 25 %) ÷ вложенные в направление деньги.
- Разница = доходность направления − стоимость денег, в процентных пунктах (п. п.).
- Экономическая прибыль = разница × вложенные деньги. То же самое: прибыль после налога − стоимость денег × вложенные деньги.
- Сколько операционной прибыли нужно = стоимость денег × вложенные деньги ÷ (1 − 25 %). При такой прибыли доходность направления равна стоимости денег.
Светофор
- Зелёный: доходность направления не меньше стоимости денег — направление окупает деньги.
- Жёлтый: доходность ниже стоимости денег, но отставание не больше 3 п. п.
- Красный: отставание больше 3 п. п. или операционной прибыли нет (ноль или убыток).
Допущения
- Налог на прибыль — 25 % со всей прибыли; это постоянная величина. При операционном убытке формула та же: считается, что убыток направления уменьшает налог группы.
- Доли кредитов и собственного капитала берутся из введённых сумм, то есть по балансу, а не по рыночной оценке.
- Стоимость денег одна на всю группу: поправка на особый риск конкретного направления не вводится. Если направление рискованнее группы в среднем, повысьте ожидаемую доходность собственника.
- Прибыль считается за год, вложенные деньги — на одну дату или в среднем за год.
Что можно сделать
- Сравните «сколько операционной прибыли нужно» с тем, что направление зарабатывает сейчас. Эта разница и есть задача: прибавить её ценой, составом продаж или затратами, либо уменьшить вложенные деньги.
- Уменьшите вложенные деньги, не снижая прибыль: просроченная дебиторка, залежавшиеся запасы, простаивающее оборудование. Каждый рубль, который не работает, всё равно оплачивается по цене денег группы.
- Проверьте дорогие кредиты и лизинг: замена или досрочное погашение снижает стоимость денег. Но долг не бесплатный по риску: чем его больше, тем больше собственник ждёт от своих денег.
- Поменяйте ожидаемую доходность собственника на 2–3 п. п. в обе стороны и посмотрите, меняется ли цвет светофора. Если не меняется, вывод устойчив; если меняется, спорное место — это ожидание собственника, а не направление.
- Посчитайте так каждое направление группы. Деньги стоит вкладывать туда, где доходность выше их стоимости, и забирать оттуда, где она ниже.
Расчёт идёт прямо в браузере. Введённые цифры никуда не отправляются и не сохраняются.
Новый инструмент — каждую пятницу
Раз в неделю присылаем на почту разбор, где у компании застревают деньги, и калькулятор или шаблон к нему.